日前，御泥御泥坊母公司御家汇股份有限公司(以下简称“御家汇”)宣布冲刺IPO，坊宣拟上市地点为深交所创业板。布I板历

　　公开资料显示，拟上年营御家汇是市深收详一家以自主品牌为核心、依托互联网电子商务进行销售的创业“互联网+护肤品”企业，主要从事面膜等护肤品的御泥研发，旗下有御泥坊、坊宣小迷糊、布I板历花瑶花等主要品牌。拟上年营

　　御家汇披露的市深收详招股书显示，自2014年以来公司业绩实现了翻倍增长，创业不过在面膜市场的御泥占有率仅为5%左右。另外，坊宣御家汇还提示，布I板历公司或面临着市场竞争加剧、过度依赖电商、存货高企、“重品牌轻产品”等一系列风险。对于如何有效应对风险，以及上述风险会对公司的IPO形成哪些影响，中国网财经记者给御家汇发去了采访函，截至发稿时还未得到回复。，

　　八成收入靠卖面膜 市场竞争加剧

　　据招股书披露，本次发行前，御家汇有22位股东，包含了深创投、前海投资、顺为资本、红土创投等多家知名机构。值得一提的是，顺为资本的创始人为雷军，目前持股比例为4.85%股本，而雷军更是直接担任御家汇的董事。有媒体曾报道称，雷军一度想要把御泥坊打造为面膜行业的“小米”。

　　从业绩来看，御家汇2017年1-6月份实现营业收入6.22亿元，同期净利润为5461.14万元。2014-2016年分别实现营业收入4.32亿元、7.69亿元和11.71亿元，复合增长率1.71倍；同期净利润分别为3735.83万元、5298.96万元和7259.48万元。

　　中国网财经记者注意到，御家汇每年数亿元的营收，多数是由面膜贡献的。招股书显示，2014-2016年及2017年1-6月份，面膜收入占御家汇主营业务收入的比重分别达78.08%、84.24%、85.87%、82.24%。有投行人士指出：“如果面膜类产品面临市场竞争更加激烈，或者增长遇到瓶颈或面临突发风险，可能对公司的经营业绩产生不利影响。”

　　而事实上，御家汇面膜的市场份额的确遭遇来自国内外化妆品企业的围剿。Euromonitor的统计数据显示，2016年我国面膜市场容量为180.72亿元，而御家汇的市场占有率约5.54%以上。

　　一位不愿意透露姓名的化妆品业内人士告诉中国网财经记者：“面膜市场规模增长非常快，高中低端、本土外来品牌以及大公司小公司都在进入这个市场，在这样一个企业不断投入、品牌不断增多的情况下，御家汇如何站稳脚跟并实现突围，确实是一项不小的难题。”

　　据中国网财经记者了解，不仅上海家化、丽人丽妆、丸美股份、珀莱雅等知名公司均有面膜产品在售，一叶子、膜法世家、DeepL电脑版下载韩后等一些新兴本土品牌如同雨后春笋般崛起，与此同时，以蜗牛为基底成分的动物元素面膜、风靡社交网络的“熊猫脸” SNP、悦诗风吟、春雨面膜等国外品牌也纷纷进驻中国市场。

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